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据今日油价4月26日报道，随着油价徘徊在每桶20美元左右，且金融危机才刚刚开始，石油巨头们正面临着前所未有的财务问题。挪威国家石油公司成为了家削减股息的大型石油公司，该公司将其股息削减了67%，且在之后可能会继续削减。 周五，意大利埃尼集团公布其季度利润下降94%，值得注意的是，一季度还没有受到当前经济衰退的全面冲击。埃尼集团削减了30%的支出，并将其今年的产量预期下调了10-12.5万桶/天。埃尼集团首席执行官克劳迪奥·德斯卡齐表示：" 3月以来，全球经济经历着70多年来最复杂的时期，我们无法预计2020年的市场走势。” 据英国《金融时报》和伍德麦肯兹数据显示，如果未来两年布伦特原油均价为每桶38元，那么，美国和欧洲最大的几家石油公司就有损失1750亿美元现金的风险。 各大石油公司通常会不惜一切代价守住股息。当无法同时支付资本支出和股东支出(过去10年一直如此)时，石油巨头们就会采取削减支出、出售资产和增加新债务等举措。不过，在今天的危机环境中，这一模式变得更具挑战性。在石油大量过剩、需求持续下滑的情况下，抛售资产并不是真正可以依赖的策略。首先，各类产品的买家都将非常少，至少不会以大公司希望的价格购买。此外，潜在买家的财务状况可能更糟糕，没有数十亿美元的资金可以用来投资那些不需要的项目。 这使得削减开支和债务成为主要手段。埃克森美孚在去年全年发行70亿美元债券后，仅在3月和4月就已经背负了180亿美元的额外债务。在过去的几周里，壳牌公司已经收回了200亿美元的新债务。 目前还不清楚这种策略能持续多久。自3月份以来，埃克森美孚的信用评级已被两家评级机构下调。穆迪分析师在4月初写道，埃克森美孚的现金流轨迹在进入2020年时已经相对疲弱。随着高速增长的资本投资加上低迷的石油和天然气价格，以及下游和化工行业的低盈利，导致该公司2019年的自由现金流为负值，债务也不断增加”。 独立的美国页岩公司的情况则更糟。据估计，在10天的时间里，德克萨斯州有2500名石油和天然气工人失去了工作。由于价格低廉，大陆资源公司已经关闭了在北达科他州的大部分生产。今年3月，西方石油公司削减了86%的股息，该公司的财务困境相较其他石油巨头要严重得多，在去年收购阿纳达科石油公司之后，该公司基本上无法再承担新的债务。 与独立的页岩钻探商相比，石油巨头在危机中生存的能力要强得多，可能会以一种小规模、多负债的形式生存下来。 当前危机的影响将是长期的。据Rystad能源公司称，由于目前的开支削减，到2030年，全球石油供应将减少6%，大约有价值1950亿美元的非页岩项目被推迟。

据今日油价4月25日报道，管道运营商Energy Transfer本周对Argus 表示，该公司将要求德州铁路委员会允许其将两条闲置的德州管道改造成储存约200万桶石油的“仓库”。 在需求和油价暴跌的情况下，美国石油生产商举步维艰，而美国各地的石油库存却在不断增加。德克萨斯州的石油生产商正努力将原油供应给美国墨西哥湾沿岸的炼油厂，但这些炼油厂正在降低原油加工率，以应对燃料需求的大幅下降。由于全球范围内的石油需求大幅下降，美国石油生产商不得不为自己的产能寻找储存空间。 本月早些时候，企业产品合作伙伴公司(Enterprise Products Partners)申请开放其向北输送石油的海上管道产能，以便让墨西哥湾沿岸的生产商将石油运往俄克拉马州库欣(Cushing, Oklahoma)的主要储油中心。 据路透社报道，管道运营商在提交给美国联邦能源监管委员会(FERC)的一份文件中表示:“鉴于目前原油市场的动荡，炼油厂和出口需求收到巨大影响，库欣的储能受到青睐。” 但许多分析人士认为，如果届时需求没有明显回升，库欣的可用库存将在5月中旬或最迟5月底前被耗尽。

据彭博社4月23日报道，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，油价本周可能出现了一些令人震惊的波动，但其系统性影响看上去并不那么可怕。 策略师约翰?诺曼德(John Normand)周三在一份报告中写道，尽管近月交割的西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)期货价格本周一度跌至每桶-37美元，创下历史新低，但以典型衰退的标准来看，其它资产类别的走势看似“平淡”。 诺曼德认为，能源行业在标准普尔500指数中的权重降低、全球央行目前正在实施的抑制金融市场波动的资产购买计划以及石油行业本身的实际生产调整，都是让忧心忡忡的投资者感到欣慰的一些因素。 虽然油价的短期风险是下行的，但如果预期油价会在夏季很长一段时间内保持低迷，那就过于悲观了。

据4月22日Rigzone报道，安永全球油气税主管德里克莱思（Derek Leith）指出，西德克萨斯中质原油(WTI)价格下跌是由美国境内的生产和需求不平衡造成的，并不能反映全球石油和天然气行业的状况。 莱思表示，美国大部分石油都在内陆生产，随着储存设施接近最大产能，美国WTI基准原油价格进一步下跌在所难免。油价之所以出现每桶负40美元这一“引人注目”的水平，是因为金融交易员持有的5月份合约数量“相对较少”，必须在到期前出售，但却发现“根本没有买家”。欧佩克+削减石油供应将“把事情转向正确的方向”，但他强调，这些要到5月1日大规模减产开始之际才能显现。 他补充道，从中期来看，减产行动应该可以重新平衡供求关系，因为随着人们的生产生活渐渐步入正轨，全球需求将会增加。不过，由于市场1500万桶/天的石油供应过剩，且油价一直停留在较低水平，也不能确定市场是否会在未来几个月内出现震荡，而西德克萨斯中质原油(WTI)的大幅下跌，也在给予人们警示。 虽然周一西德克萨斯中质油价格的暴跌不会直接影响到英国大陆架(UKCS)，但这是对油价波动的一个“高调提醒”，英国的小型石油生产商会发现，以“现行市场价格”出售原油非常困难。油田服务行业也还没有从2014年的油价下跌中恢复过来，而当前的低需求环境更是令该行业雪上加霜。 规模较小的企业将重新关注于降低运营成本，那些反应迅速、灵活、战略审慎的公司，很可能在中长期内处于更有利的地位。

据雷斯塔能源公司估计， 4月份全球范围内至少有190万桶/日的石油产量已经下线，因为在连续3个月的疫情影响的需求破坏和油价下跌之后，运营商被迫关闭大量的油井。今年5月，这个数字可能会增长到至少200万桶/天。 根据雷斯塔能源公司的数据，加拿大油砂仍然是主要的受害者，4月份关闭量为114万桶/天，其次是伊拉克，约为30万桶/天，委内瑞拉为27.5万桶/天。 “在我们的追踪中发现，上游油田停产主要是由于低油价、疫情和储油/开采量的限制造成的非自愿停产。” 总的来说，雷斯塔能源公司估计，到2020年第二季度，全球供应将因疫情、低油价和存储限制降至188万桶/天。由于Fort Hills、Mildred Lake / Aurora和Kearl等油砂项目的停产，加拿大在第二季度的预计损失约为96万桶/天，居于首位。 雷斯塔高级石油市场分析师Teodora Cowie说：“随着库存的增加，各国被迫大规模停产，以抵消2020年第二季度理论上2100万桶/天的供应过剩。对于运营商而言，停产是一个非常痛苦的决定——通常在经济上的支持下，会在一段时间内亏本运行油井，而不是完全关闭项目。但是由于基础设施的限制，这已不再是许多内陆石油生产商的选择了。” 还有消息称页岩气区块可能会被关闭。目前，有关美国停产的公开信息很少，但根据北达科他州石油监管机构的声明，雷斯塔估计，3月份至少有17.5万桶/日的产量被关闭，主要是在巴肯（Bakken）。根据美国大陆资源公司（Continental Resources）和康菲石油公司（ConocoPhillips）的最新新闻发布，预计5月份，在多个页岩气区块的关闭量将达到17.7万桶/天。 然而，据雷斯塔称，即使在无法支付现金成本的情况下，大多数运营商也不愿关闭大量的油井，除非他们被迫关闭(即原油实际上没有买家)。尽管美国油气行业的决策过程肯定是由经济原理驱动的，但这种原理并不总是适用于即时的现金流。 “未来几个季度的总体需求和油价不确定性迫使运营商坚持撤资，这样做是因为如果他们在同行面前折价，就意味着失去了区域市场份额。虽然低产井显然是要关闭的目标，但我们并不希望低产井供应迅速停止，是因为这些井中的大多数都没有与管道相连，而且在任何给定的时间点，只有一小部分低产井必须以当前的实际价格出售原油。” “要想从低产井供应中获得实质性回报，就需要长期价格疲软。然而，一些专注于LTO的大型运营商已开始关闭其一些产量/经济效益最差的旧油井，迄今为止，这些供应对宏观形势的总体贡献可以忽略不计。”